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通膨降温缺进展 联准会主席示意短期内难降息

2024/04/17   维加斯新闻报

       （综合报导）联准会主席鲍尔16日表示，美国经济强健，通膨回归目标2%缺乏进展，近期数据没有给官员更多信心，暗示联准会短期内不会降息，政策利率将维持在23年高点。
    去年美国通货膨胀显著缓和，联邦准备理事会（Fed）官员原本预期今年能多次降息，前提是对通膨持续朝联准会目标2%迈进「更有信心」。但通膨率连3个月高于市场预期后，联准会今年夏季能否降息出现问号，鲍尔（Jerome Powell）最新说词反映货币政策转向需要更多时间。
    鲍尔在华府一场聚焦美加经济关系的政策论坛表示，近期数据显示经济成长稳健、劳动市场续旺，但今年以来，通膨回归联准会目标2%缺乏更多进展，「显然没有带给我们更多信心，反而表明实现信心所需时间可能比预期更长」。
    鲍尔示意，如果通膨持续偏高，处于2001年以来最高点的政策利率可能维持更久。
    这是美国上周公布3月消费者物价指数（CPI）打击投资人信心以来，鲍尔首次公开发言。美国近3个月通膨高于预期，打乱联准会预防性降息的如意算盘，但鲍尔暗示，尚无必要以升息因应，而且联准会将在经济严重恶化时出手降息。
    鲍尔说：「鉴于劳动市场旺盛和通膨迄今进展，让限制性政策有更多时间发挥作用是适当之举。」
    鲍尔发言未在金融市场激起太大涟漪。美股涨跌互见，道琼工业指数上涨63.86点或0.17%，连6黑止步；标准普尔500指数及那斯达克综合指数分别下跌0.21%、0.12%。
    联准会为压制通膨，2022年3月至2023年7月积极升息，联邦资金利率目标区间自此保持在5.25%至5.5%。今年3月，即使通膨显现僵固迹象，绝大多数联准会官员仍预期全年降息2至3次，投资人吃定心丸，为美股再创历史新高增添动能。
    不过，美国劳工部上周公布的3月CPI报告浇了投资人一盆冷水。
    美国CPI年增率从2月的3.2%升至3.5%，创去年9月以来新高；剔除波动较大的食品与能源后，核心CPI年增3.8%，涨幅与2月相同。这项数据反映通膨比预期僵固，趋缓进展停滞之余回温风险加深，特别是中东紧张加剧可能刺激国际油价上涨。
    这项数据公布后，市场几乎不再期待联准会6月降息，转而预期9月或12月开始调降利率，全年预期降息次数减为1至2次。
    联准会偏好参考商务部公布、组成有别于CPI的个人消费支出（PCE）物价指数。联准会内部估计，预计下周公布的3月核心PCE物价年增2.8%，涨幅与2月相同。但鲍尔说，3个月及6个月年化通膨率高于前述水准，凸显通膨朝联准会不乐见的方向发展。

鲍尔（Jerome Powell）