美国房价过去一年飙升近百分之20,让拥有房产的家庭在「新冠病毒」疫情期间,财务状况获得极大提振。
但是,随着经济从疫情中复苏,美联储已将运作重点转移到应对通膨上面。因此,作为房贷融资主要来源的华尔街看到炙手可热的房市,认为将面临重要的问题。
房贷利率恐将调升,那会减少购屋意愿。但是,全美各地房市仍处于供不应求状态,因此,未来一年房价也许不如过去一年飞涨,但仍会和缓上升。
全球固定收益主管布拉德‧坦克(Brad Tank),和纽伯格‧伯曼(Neuberger Berman)的固定收益投资策略团队,针对今年第一季度的观察,他们说,「房价上涨,是家庭净资产增长的重要贡献者,由于房贷利率上升和负担能力下降,未来一年房价上涨可能会放缓。」
他们指出,「此外,联邦房贷还款暂缓计划尚未更新,受益于减免的家庭,将会被要求恢复每月支付房贷的本息。」
美联储去年12月的政策支点,包括计划以比仅几周前的预期更快的速度,提高基准利率,但也更快地结束紧急债券购买计划,现在可能会在今年3月结束。
根据纽伯格团队的说法,这给房地产市场留下两个主要问题,即随着美联储缩减其近8.8兆元的资产负债表。此外,如果利率按预期上升,房价升值和再融资活动将会发生什么情况?
为什么房市不会像2008年那样?2008年金融危机之后,政府在美国房市的地位已有所提高,部分原因在于其房贷担保,但也在于8.2兆元的机构房贷市场,积累许多债券。
根据「城市研究所」(Urban Institute)的数据,去年12月份机构房贷债券,占所有住房债务的百分之66。使得该行业成为30年期房贷利率的基准,包括在最近再融资热潮期间,贷方每季度发放超过1兆元的房贷。
十年前发生「次贷危机」之后,政府在房贷市场的庞大足迹,意味着对房贷利率和贷款标准加大影响,但它也在疫情期间指示进行联邦住房救济,以防止发生一波驱逐和丧失房贷抵押品的赎回权。
许多在2020年因失业而陷入困境的房贷借款人留在家中,而不是面临滞纳金、催收,甚至更糟的情况,他们等候经济能够恢复更稳固的基础。
现在,由于工资上涨和失业率低,所有房贷宽容率,即使是银行持有的房贷,也已从疫情高峰期急剧下降,在去年11月降至百分之1.7的低点。
根据「德意志银行」(Deutsche Bank)研究,就美国家庭而言,这意味着去年11月只有约835,000名屋主处于忍耐状态,而在疫情之前为400万名。
和过去十年危机相比,其他主要变化,包括当前上市求售住房短缺,而不是供过于求。
这意味着财力雄厚的私募股权所有者吉洛(Zillow),以及其他拥有华尔街融资公司,一直在与希望拥有房子的家庭进行竞争。
房贷专家表示,即使30年期房贷利率上升,若干家庭负担不起房产,这种趋势可能有助于房价在2022年继续以更正常的速度上涨。
「布雷恩资本」(Brean Capital)固定所得策略家史科特. 布赫塔(Scott Buchta)说,「加息不会导致房价出现负值,但肯定会减缓房价升值的速度。」
他预估今年房价上涨将会是百分之6至百分之10之间,但最终情况仍要看房贷利率上调的走向。
阅读: 88959
|