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(综合报导）中东地缘政治紧张情势快速升温，全球原油市场正面临数十年来最严峻的断供风险。摩根大通指出，一旦荷姆兹海峡全面封锁，中东七大产油国的储存空间只能消化25天滞留产量，之后将被迫全面停产，全球能源市场恐面临实体供应的中断风险。
摩通在报告中强调，这一情境意味着市场冲击已不再侷限于价格波动，而是升级为供应链层面的「物理性断供」，对能源价格、通膨与宏观经济构成系统性威胁。
尽管荷姆兹海峡尚未正式宣布关闭，但实际航运活动已显著受阻。摩通指出，在安全风险升高下，多数船东选择暂停或回避该航线，导致油轮实际通行量大幅下滑。该海峡平时承担全球约五分之一的石油与液化天然气（LNG）运输，一旦中断，将冲击全球能源市场。
数据显示，正常情况下，荷姆兹海峡每日输送约1,900万桶液态燃料，其中原油约1,600万桶；但截至2月28日，实际原油出口量已降至约400万桶，且几乎全数来自伊朗，仅相当于正常水准的四分之一。
虽然沙乌地阿拉伯与阿拉伯联合大公国可透过既有管线，将部分原油转运至其它出口港，但摩通认为，相关替代路线的运能有限，将难以弥补荷姆兹海峡全面停摆所造成的供应缺口。
摩通针对海湾地区七大产油国—沙乌地阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特、卡达、阿曼及伊朗——进行存储能力评估。结果显示，这些国家的陆上原油储存容量约3.43亿桶，约可消化22天滞留产量。
此外，波斯湾地区尚有约60艘可作为浮动储存的空置油轮，合计约5,000万桶，仅能再延长三至四天的缓冲期。整体而言，在最极端的封锁情境下，中东产油国最多仅能维持约25天的正常生产节奏，随后势必进入被动减产阶段。
供应风险快速升温，已明显反映在油价结构中。摩通估算，目前布兰特原油价格中，已内含约每桶9至10美元的地缘政治风险溢价，主要与伊朗相关冲突升高有关。
能源成本上行亦开始向消费端传导。摩通资料显示，美国零售汽油价格已自1月的每加仑2.83美元，攀升至2.94美元，尽管仍低于去年同期水准，但上升趋势已趋明确。
报告同时指出，今年前两个月全球原油日均需求年增约140万桶，增幅几乎为先前预期的两倍。在需求维持强劲、关键供应通道受限的情况下，摩通认为，一旦荷姆兹海峡风险进一步升高，油价面临的上行压力，恐将显著高于目前市场定价所反映的水准。
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