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关税政策冲击 高盛：消费者已承担22%关税成本

2025/08/11   维加斯新闻报

        (综合报导)美国总统川普推动的关税政策冲击浮现中！美国大型投行高盛（Goldman Sachs）警告，未来美国消费者将承担更大比例的关税成本，恐使物价上涨与通膨压力同步飙升。高盛估算至今年6月，美国消费者已承担约22％的关税成本，若情况依循过往模式，比例将攀升至67％。
    《彭博社》报导，高盛首席经济学家哈齐乌斯（Jan Hatzius）等人在最新研究中指出，目前大部分关税冲击由美国企业吸收，但随着厂商涨价，消费者负担将大幅增加。
    高盛预测，美联准会（Fed）偏好的核心个人消费支出物价指数（Core PCE）将在12月达到年增3.2％，若扣除关税影响，潜在通膨率为2.4％，而6月该指标为2.8％。分析师认为，关税效应将加快通膨，对市场与政策形成压力。
    近美联准会利率政策成为美国政经焦点，川普甚至罕见公开呼吁降息，并暗示主席鲍尔应辞职。市场目前预估，9月降息机率超过8成，但未来进一步宽松仍受关税通膨不确定性影响。
    高盛分析显示，关税对物价影响将分阶段出现，截至目前已使核心PCE上升0.2个百分点，7月预计再增0.16％，全年剩余时间还会再推高0.5％。
    报告指出，美国企业承担的关税成本占比将从64％降至不到10％，更多成本转嫁给消费者。而部分受竞争保护的本土厂商趁机涨价，也助长通膨。至于外国出口商，6月前已吸收约14％关税成本，未来可能升至25％，可从部分被课税商品进口价格略降看出端倪。