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联准会调升利率2码 升息放缓但顶点预测上修

2022/12/15   维加斯新闻报

         （综合报导）美国联准会抗通膨不松手，14日宣布升息2码，幅度小于前4次的3码，但政策利率创15年来新高，而且官员将升息循环顶点预测上修至5%以上。美股闻讯翻黑，连2红止步。
    尽管通货膨胀从40年高点下滑，联邦准备理事会（Fed）官员仍一致决议升息2码（0.5个百分点），符合市场预期。连7度升息后，联邦资金利率目标区间达到4.25%至4.5%，创2007年12月以来新高，远高于3月开启升息循环前趋近零的水准。
    最新决策声明用语和11月几乎雷同，提及政策利率「持续升高」将是适当的，意味12月升息幅度虽缩小，但1980年代初期以来最积极货币政策紧缩尚未结束。
    联准会主席鲍尔（Jerome Powell）在记者会暗示，明年1月31日至2月1日召开的例会上，官员将认真思考让升息幅度回到传统的1码，但他重申决策将依后续数据而定。
    鲍尔说，政策利率已进入「限制性领域」，升息速度不再是关键，重点在于最终利率会升得多高、维持多久。
    联准会宣布升息2码后，美股由红翻黑，鲍尔发言时跌势加剧，随后略有起色，但尾盘欲振乏力，3个交易日来首度收黑。
    道琼工业指数盘中一度上涨287点，终场下跌142.29点，跌幅0.42%，收在33966.35点。标准普尔500指数下挫24.33点，跌幅0.61%，收在3995.32点。以科技股为主的那斯达克综合指数下跌85.93点，跌幅0.76%，收在11170.89点。
    联准会升息2码早在市场预期之内，每季公布的官员经济预测因而更受投资人关注。与9月相比，官员上修升息循环顶点及未来两年通膨、失业率预测，经济成长预测下修。
    其中，绝大多数官员预期明年底政策利率将达5%至5.5%，依中间值5.1%推算，联准会明年还有升息3码的空间。这项数据比9月预估值高0.5个百分点（2码）。依鲍尔说法，升息循环到顶后，联准会将让高利率维持一段时间，发挥抑制需求、压低通膨的作用。
    官员预期，2024年将降息4码，政策利率来到4.1%，相隔一年后降至3.1%，之后回归长期中性水准2.5%。
    联准会官员上修利率预测的背景是通膨比先前预估顽固。官员预期，明年底核心个人消费支出（Core PCE）通膨率从今年10月的5%下滑至3.5%，高于9月预测的3.1%。
    联准会为恢复物价稳定，今年积极升息且缩小COVID-19疫情爆发后因大举购债而膨胀的资产负债表规模，美股大幅回档，房地产等对利率敏感的产业深受打击。部分经济学家忧心，明年美国经济可能步入衰退，目前接近半世纪低点的失业率回升。
    今年美国经济表现比预期理想，但联准会官员估计，明年美国国内生产毛额（GDP）仅成长0.5%，低于9月预测的1.2%；明年底失业率预测从4.4%上修至4.6%，高于今年11月的3.7%。
    鲍尔否认最新预测反映官员认为美国经济会衰退，但衰退是否会成真，他也没有把握。
    鲍尔坦言：「我不认为有人知道我们是否会陷入衰退，或是否会是一次严重衰退。这是不可知的。」他认为，通膨如持续降温，联准会致力达到压制通膨之余避免经济衰退的「软着陆」目标仍可能实现。