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今年，人們對拉斯維加斯經濟的擔憂情緒——尤其是拉斯維加斯大道賭場酒店度假村業務的低迷——一直在醞釀，似乎沒有人能找到答案。
金融分析師們正在冥思苦想，究竟是關稅、天氣，還是拉斯維加斯的運作方式有結構性的問題。
凱撒娛樂CEO湯姆·里格（Tom Reeg）過去曾提出一些關於消費者行為的理論，但今年夏天他仍然沒有找到答案。
「這可以說是一種正常的季節性現象，但我們已經很久沒見過了，」他說。
拉斯維加斯在疫情結束後一直表現火熱。在財年（7月1日至6月30日）結束前的三年裡，內華達州的賭場從賭客那裡獲得的收入創下了歷史新高。但今年的情況卻有所不同。
過去幾週，隨著車站賭場集團（Station Casinos）、凱撒娛樂（ Caesars Entertainment）和米高梅國際酒店集團（MGM Resorts International）的領導層接連被問及今年拉斯維加斯究竟出了什麼問題，一些有趣的現象浮現了出來。
年輕顧客（Younger customers）
收入和獲利的下滑並非普遍現象。 「這無疑是我們公司歷史上最好的一個季度，」紅石度假村（Red Rock Resorts）的執行副總裁、財務長兼財務主管（Stephen Cootey）說道。
綠谷牧場（Green Valley Ranch）、杜蘭戈賭場度假村（Durango Casino & Resort）和日落驛站（Sunset Station）的改造項目顯示了公司對本地市場的持續投資。高層表示，本地顧客非常滿意，尤其是這三家賭場中歷史最悠久的那家。
日落驛站賭場首席執行官兼董事會主席弗蘭克·費爾蒂塔三世（Frank Fertita III）表示，賭場的翻新工程正在將其打造成拉斯維加斯東部的“紅石度假村”，這正在實現對公司未來至關重要的長期目標。
「我們確實成功地降低了吸引到賭場的客群年齡，」費爾蒂塔說。
多年來，這一直是日落驛站賭場的目標，因為核心客戶的年齡一直在上升。
車站賭場集團旗下所有賭場的翻新工程都增添了新的亮點：專為豪賭客設計的賭場區域。如今，高額老虎機和VIP遊戲區已不再僅限於拉斯維加斯大道。
在大道週邊的賭場，豪賭客也能贏得大獎。這也是杜蘭戈賭場正在增加的特色之一，隨著賭場新增2.5萬平方英尺的博彩面積，120台高額老虎機也是計畫的一部分。預計新增工程工程將於12月完工。
「杜蘭戈賭場持續拓展本地市場，」庫蒂說。自2023年底開業以來，該賭場的資料庫已新增了10.8萬名客戶。
新玩家（New players）
幾家大公司已經注意到無卡玩家數量的增加。他們稱這些玩家為“散戶”，而且在過去一年中，這一數字有所增長。
米高梅、凱撒娛樂、紅石和博伊德集團（Boyd Gaming）都提到了這些玩家。
玩家資料庫對賭場來說非常寶貴。他們透過追蹤「評級遊戲」來追蹤最佳客戶。當你獲得玩家卡時，你就被納入了系統。
這些不為人知的散戶是誰？也許他們對賺取積分來獲得獎勵不感興趣，或者他們不想讓賭場知道他們的業務。無論動機如何，賭場都注意到他們正在選擇退出。
這與賭場努力打造便利的「數位錢包」的做法截然相反——對一些賭徒來說，這或許過於便捷了。
經濟衰退的時機（Timing of the downturn）
「拉斯維加斯市場大約在5月底開始出現下滑。這種下滑一般會在6月加速，」雷格說。
凱撒娛樂在拉斯維加斯的收入在4月至6月的第二季下降了3.7%。淨收入為10.54億美元，低於2024年第二季報告的10.95億美元。淨利從去年的2.68億美元下降到今年的2.12億美元。
米高梅在拉斯維加斯的業績在三個月內下降了4%。但這不僅僅是大型公司的問題。
黃金娛樂（Golden Entertainment）董事長兼CEO布萊克·薩蒂尼(Blake Sartini)表示，6月份，拉斯維加斯大道上的高塔酒店賭場(The STRAT Hotel, Casino & Tower)的入住率暴跌至60%。這遠低於拉斯維加斯大道6月82%的平均入住率。去年6月份高塔的入住率為88.3%。
此次下降與拉斯維加斯會議及遊客管理局 (LVCVA) 報告的遊客人數下降（與 2024 年同期相比）一致：3 月份下降 7.8%，4 月份下降 5.1%，5 月份下降 6.5%，6 月份下降 11.3%。今年迄今為止，遊客人數比去年下降了 7.3%。
早期認為加拿大遊客人數下降是今年遊客人數下降的原因，但這只能部分解釋今年的遊客人數下降。
總體而言，加拿大遊客僅佔米高梅和凱撒娛樂顧客的 3-4%。雷格承認這是一個重要的客戶群，但他也指出，今年有兩位大牌藝人缺席：阿黛爾·阿德金斯（Adele Adkins）和加思·布魯克斯（Garth Brooks）。
另一個因素是：人們可能選擇不再外出旅行，越來越多的美國人在家附近享受賭博的樂趣。除了本地賭場外，一些州也出現了線上賭博。
「我們認為這只是暫時現象，但毋庸置疑，拉斯維加斯的夏季市場表現疲軟，」雷格表示。他預計第三季業績將與第二季持平，但他對第四季和2026年的前景持樂觀態度。
雷格提到的另一個有趣的觀察是：拉斯維加斯大道南北兩端的賭場在3月和4月即開始走弱。他沒有透露具體是哪些度假村。
「業績」艱難，但獲利穩定
創紀錄的業績有時會在之後帶來一些不盡人意的比較。例如2024年的超級盃（Super Bowl）？ 2025年2月或許還能與之相比。但2023年11月的一級方程式賽車大獎賽（F1）？ 2024年11月的業績非常艱難。
但2025年拉斯維加斯並沒有舉辦超級盃，F1的首秀也絕對不會重演。
這兩場賽事在四個月內接連舉行，為拉斯維加斯的旅遊業創造了強勁勢頭，並持續了整個2024年。拉斯維加斯當時充分利用了這項機會。
顯然，今年的旅遊業下滑，而且正在造成負面影響。但去年是例外，而今年的情況看起來更糟，部分原因是2024年取得了成功。對比兩年前6個月的博彩收益，可以發現自2月份以來，賭場的盈利一直保持穩定。
1月份，內華達州2025年博彩收益創歷史第三高。 2月份，由於超級盃的舉辦，拉斯維加斯大道2024年博彩收益有所成長。
「博彩收益的月環比數據總體上保持穩定，」內華達州博彩管理委員會（Nevada Gaming Control Board）高級經濟分析師雪萊·紐厄爾(Shelley Newell)表示。
「我們會持續監測數據，找出導致持牌賭場大贏或大虧的原因。此外，我們還會關注內華達州各地提供的娛樂活動，優質的娛樂項目也會影響業績，」紐厄爾說。
她指出，高額百家樂和其他賭場遊戲的波動性較大，但儘管客流量減少，業績仍會保持穩定。
幾家大公司已經注意到無卡玩家數量的增加。
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